실적 기대감과 요금제 개편으로 주목받는 한국전력 / 유틸리티 주식, 주가순자산배분율(PBR), 국제 유가, 액화천연가스, 온실가스 배출권, 신재생에너지 공급 의무량(RPS), 석탄발전소
2020. 9. 19.
실적 기대감과 요금제 개편으로 주목받는 한국전력 1분기 유가 급락에 따른 비용 절감, 3분기 실적에 반영, 순자산배율 0.2배 수준 불과 유틸리티 섹터에 대한 대표적인 이미지는 방어주이지만 한국전력(이하 한전)은 그렇지 않다. 원가에 영향을 미치는 원자재 가격 변동이 실적에 고스란히 반영되는 반면 전력 소매가격은 해당 변화를 반영하지 못하는 비정상적 규제 환경에서 실적과 배당의 안정성이 낮기 때문이다. 한편 유틸리티 주식의 정체성인 안정성이 약해진 대신 변동성은 그에 반비례해 상대적으로 높다는 특징이 있다. 비우호적 규제 환경이라는 틀에서 매크로 지표 변화로 나타나는 반등 기회를 모색하는 것이 한전을 대하는 좋은 접근 방법이다. 연간 실적 상승에 따른 배당 가능성도 매력적 한전의 투자 매력이 높아지는 시..
